股票正荒謬地便宜

May 15, 2019Medium

現在是購入股票的好時候嗎?中美貿易戰火重燃,環球股市在短時間內大幅回吐,現在叫人買股票定遭全城唾罵。然而,竟然有人夠薑在這個「熊出沒」時刻,說出「股票正荒謬地便宜」這種瘋狂的儍話?

這位儍瓜正是被全球投資者尊稱為「股神」的畢非德。早前他在巴郡股東大會接受訪問期間,就爆出了這句驚人的sound bite。當然,這個說法實際上建基於一個重要前設,就是利率將會在未來的一段長時間裏,維持現行的極低水平。

正如畢非德指出,今天前所未有的低利率狀況,已經推翻了所有傳統教科書的理論。經濟增長、低息率、低通脹居然能夠長期並存,就好像說印銀紙已經成為了一服能醫百病的神奇妙方。儘管時至今日,畢非德仍相信這種童話式現象將無法長久維持下去,但何時終結卻難以判斷,尤其他老人家已經看錯了好幾年,情況亦未見有任何逆轉跡象。

假如投資者真的相信低息環境仍能維持一段長時間,現在的股票確是「荒謬地便宜」,畢竟畢非德曾多次解釋,利率有如地心吸力,倘若吸力減弱,所有資產價格都會飛天。事實上,利息不但沒有要往上調的意欲,近期美國總統特朗普仲不停施壓要聯儲局掉頭減息!

除了講股票,畢非德在股東會期間亦再次點評虛擬貨幣。他提到當年與太太去拉斯維加斯度假,眼見賭場內穿得衣冠楚楚的男男女女都在賭博,就誇口跟太太說自己想窮都難,因為世上存在太多非理性行為,即使人們明知賭場處於必勝位置仍願意以身犯險。

近年比特幣的興起,就像喚醒了畢非德那些年的輕狂,讓他再次感覺到自己「想窮都難」呢!